Міжнародна ціна на ресурси цинку безпосередньо залежить від співвідношення попиту та пропозиції та економічної ситуації.Світовий розподіл ресурсів цинку в основному зосереджений у таких країнах, як Австралія та Китай, причому основними країнами-виробниками є Китай, Перу та Австралія.Споживання цинку зосереджено в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, Європі та Америці.Jianeng є найбільшим у світі виробником і торговцем металевим цинком, який значно впливає на ціни на цинк.Запаси цинку в Китаї займають друге місце в світі, але його вміст невисокий.Його виробництво та споживання займає перше місце у світі, а зовнішня залежність є високою.
Одна з них полягає в тому, що LME є єдиною глобальною біржею ф’ючерсів на цинк, яка займає домінуюче положення на ринку ф’ючерсів на цинк.
LME була заснована в 1876 році і почала вести неофіційну торгівлю цинком із самого початку.У 1920 році почалася офіційна торгівля цинком.З 1980-х років LME є барометром світового ринку цинку, і його офіційна ціна відображає зміни в пропозиції та попиті на цинк у всьому світі, що широко визнано в усьому світі.Ці ціни можна хеджувати за допомогою різноманітних ф’ючерсних та опціонних контрактів на LME.Активність ринку цинку посідає третє місце в LME, поступаючись лише ф’ючерсам на мідь і алюміній.
По-друге, Нью-Йоркська товарна біржа (COMEX) ненадовго відкрила торги ф'ючерсами на цинк, але вони були невдалими.
З 1978 по 1984 рік COMEX ненадовго керувала ф’ючерсами на цинк, але загалом це не було успішним.У той час американські виробники цинку були дуже сильними в ціноутворенні цинку, тому COMEX не мала достатнього обсягу цинкового бізнесу, щоб забезпечити ліквідність за контрактом, що унеможливлювало цинкові арбітражні ціни між LME і COMEX, як угод з міддю та сріблом.Сьогодні торгівля металами COMEX зосереджена в основному на ф’ючерсних і опціонних контрактах на золото, срібло, мідь і алюміній.
По-третє, у 2007 році Шанхайська фондова біржа офіційно запустила Shanghai Zinc Futures, беручи участь у глобальній системі ціноутворення на цинкові ф’ючерси.
В історії Шанхайської фондової біржі відбулася коротка торгівля цинком.Ще на початку 1990-х років цинк був середньо- та довгостроковим торговим різновидом поряд із основними металами, такими як мідь, алюміній, свинець, олово та нікель.Однак масштаби торгівлі цинком з кожним роком зменшувалися, і до 1997 року торгівля цинком практично припинилася.У 1998 році, під час структурної перебудови ф’ючерсного ринку, різновиди торгівлі кольоровими металами зберегли лише мідь та алюміній, а цинк та інші різновиди були скасовані.Оскільки ціна на цинк продовжувала зростати в 2006 році, лунали постійні заклики повернути ф'ючерси на цинк на ринок.26 березня 2007 року Шанхайська фондова біржа офіційно розмістила ф'ючерси на цинк, передаючи регіональні зміни попиту та пропозиції на китайському ринку цинку на міжнародний ринок і беручи участь у глобальній системі ціноутворення на цинк.
Основний метод ціноутворення на цинк спот на міжнародному ринку полягає у використанні ціни ф’ючерсного контракту на цинк як базової ціни та додаванні відповідної націнки як спотового котирування.Тенденція міжнародних спотових цін на цинк і ф’ючерсних цін на LME є дуже послідовною, оскільки ціна на LME є довгостроковим стандартом ціноутворення для покупців і продавців цинку, а його середньомісячна ціна також служить основою ціноутворення для спотової торгівлі цинком. .
Перший – цикли зростання та зниження цін на цинк з 1960 по 1978 рік;Другий – період коливань з 1979 по 2000 рік;По-третє, це швидкі цикли зростання та спаду з 2001 по 2009 рік;Четвертий – період коливань з 2010 по 2020 рік;П’ятий – період швидкого зростання з 2020 року. З 2020 року через вплив європейських цін на енергоносії потужність постачання цинку зменшилася, а швидке зростання попиту на цинк призвело до відновлення цін на цинк, які продовжують зростати та перевищувати $3500 за тонну.
У 2022 році останній звіт Геологічної служби США (USGS) показує, що глобальні підтверджені ресурси цинку становлять 1,9 мільярда тонн, а світові підтверджені запаси цинкової руди становлять 210 мільйонів тонн металу.Австралія має найбільші запаси цинкової руди — 66 мільйонів тонн, що становить 31,4% від загальносвітових запасів.Запаси цинкової руди Китаю поступаються лише Австралії — 31 мільйон тонн, що становить 14,8% світових запасів.До інших країн із великими запасами цинкової руди належать Росія (10,5%), Перу (8,1%), Мексика (5,7%), Індія (4,6%) та інші країни, тоді як загальні запаси цинкової руди інших країн складають 25% загальносвітові запаси.
По-перше, історичне виробництво цинку продовжувало збільшуватися з невеликим спадом в останнє десятиліття.Очікується, що в майбутньому виробництво буде поступово відновлюватися.
Світове виробництво цинкової руди безперервно зростає протягом понад 100 років, досягнувши свого піку в 2012 році з річним виробництвом 13,5 мільйонів металевих тонн цинкового концентрату.У наступні роки спостерігався певний спад, аж до 2019 року, коли відновилося зростання.Однак через спалах COVID-19 у 2020 році світовий видобуток цинку знову скоротився, причому річний видобуток знизився на 700 000 тонн, що на 5,51% у річному обчисленні, що призвело до обмеження глобальних поставок цинку та постійного зростання цін.З ослабленням епідемії виробництво цинку поступово повернулося до рівня 13 млн тонн.Аналіз показує, що з відновленням світової економіки та стимулюванням ринкового попиту виробництво цинку продовжуватиме зростати в майбутньому.
По-друге, країнами з найбільшим світовим виробництвом цинку є Китай, Перу та Австралія.
Згідно з даними Бюро геологічної служби США (USGS), світове виробництво цинкової руди досягло 13 мільйонів тонн у 2022 році, причому Китай мав найбільший обсяг виробництва 4,2 мільйона тонн металу, що становить 32,3% від загального світового виробництва.Інші країни з високим видобутком цинкової руди включають Перу (10,8%), Австралію (10,0%), Індію (6,4%), США (5,9%), Мексику (5,7%) та інші країни.Загальний обсяг видобутку цинкових копалень в інших країнах становить 28,9% загальносвітового обсягу.
По-третє, на п’ятірку найбільших світових виробників цинку припадає приблизно 1/4 світового виробництва, і їхні стратегії виробництва певним чином впливають на ціноутворення на цинк.
У 2021 році загальний річний обсяг виробництва п’ятірки найбільших світових виробників цинку склав близько 3,14 млн тонн, що становить приблизно 1/4 світового виробництва цинку.Вартість виробництва цинку перевищила 9,4 мільярда доларів США, з яких Glencore PLC виробила близько 1,16 мільйона тонн цинку, Hindustan Zinc Ltd виробила близько 790 000 тонн цинку, Teck Resources Ltd виробила 610 000 тонн цинку, Zijin Mining виробила близько 310 000 тонн цинку, і Boliden AB виробили близько 270 000 тонн цинку.Великі виробники цинку, як правило, впливають на ціни цинку через стратегію «зниження виробництва та збереження цін», яка передбачає закриття шахт і контроль виробництва для досягнення мети скорочення виробництва та підтримки цін на цинк.У жовтні 2015 року компанія Glencore оголосила про скорочення загального виробництва цинку, що еквівалентно 4% світового виробництва, і того ж дня ціни на цинк зросли більш ніж на 7%.
По-перше, світове споживання цинку зосереджено в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, Європі та Америці.
У 2021 році світове споживання рафінованого цинку становило 14,0954 мільйона тонн, причому споживання цинку було зосереджено в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, Європі та Америці, причому найбільша частка споживання цинку припадала на Китай, який становив 48%.Сполучені Штати та Індія посідають друге та третє місце, на них припадає 6% та 5% відповідно.Інші великі країни-споживачі включають розвинені країни, такі як Південна Корея, Японія, Бельгія та Німеччина.
По-друге, структура споживання цинку поділяється на початкове споживання та кінцеве споживання.Початкове споживання - це переважно цинкування, тоді як кінцеве споживання - переважно інфраструктура.Зміни попиту з боку споживачів вплинуть на ціну цинку.
Структуру споживання цинку можна розділити на початкове споживання та кінцеве споживання.Початкове споживання цинку в основному зосереджено на оцинкованих покриттях, що становить 64%.Кінцеве споживання цинку відноситься до переробки та застосування первинних продуктів цинку в промисловому ланцюзі, що йде далі.У кінцевому споживанні цинку найбільшу частку становлять сектори інфраструктури та будівництва, 33% та 23% відповідно.Продуктивність споживача цинку буде передаватися від кінцевого поля споживання до початкового поля споживання та впливати на попит і пропозицію цинку та його ціну.Наприклад, коли продуктивність головних галузей кінцевого споживача цинку, таких як нерухомість і автомобілі, є слабкою, початковий обсяг споживання, наприклад цинкування та цинкових сплавів, знизиться, в результаті чого пропозиція цинку перевищить попит, що в кінцевому підсумку призведе до зниження цін на цинк.
Як найбільший у світі трейдер цинку, Glencore контролює обіг рафінованого цинку на ринку завдяки трьом перевагам.По-перше, здатність швидко та ефективно організовувати товари безпосередньо на ринок цинку вниз за течією;По-друге, сильна здатність розподіляти ресурси цинку;По-третє, це глибоке розуміння ринку цинку.Будучи найбільшим у світі виробником цинку, Glencore виробив 940 000 тонн цинку в 2022 році, з часткою світового ринку 7,2%;Обсяг торгівлі цинком становить 2,4 млн тонн, частка світового ринку становить 18,4%.Обсяг виробництва та торгівлі цинком є лідером у світі.Самостійне виробництво Glencore номер один у світі є основою його величезного впливу на ціни на цинк, а обсяг торгівлі номер один ще більше посилює цей вплив.
По-перше, Шанхайська цинкова біржа відіграла позитивну роль у створенні внутрішньої системи ціноутворення на цинк, але її вплив на права ціноутворення на цинк все ще менший, ніж LME.
Ф’ючерси на цинк, запущені Шанхайською фондовою біржею, відіграли позитивну роль у прозорості попиту та пропозиції, методів ціноутворення, цінового дискурсу та внутрішніх і зовнішніх механізмів передачі цін на внутрішньому ринку цинку.Відповідно до складної ринкової структури китайського ринку цинку, Шанхайська цинкова біржа допомогла створити відкриту, справедливу, справедливу та авторитетну систему ціноутворення на ринку цинку.Вітчизняний ринок ф'ючерсів на цинк вже має певний масштаб і вплив, а з удосконаленням ринкових механізмів і збільшенням масштабів торгівлі зростає його позиція на світовому ринку.У 2022 році обсяг торгів ф’ючерсами на шанхайський цинк залишався стабільним і дещо зріс.Згідно з даними Шанхайської фондової біржі, станом на кінець листопада 2022 року обсяг торгів Shanghai Zinc Futures у 2022 році становив 63906157 угод, що на 0,64% більше, ніж у попередньому році, із середньомісячним обсягом торгів у 5809650 угод. ;У 2022 році обсяг торгів Shanghai Zinc Futures досяг 7932,1 мільярда юанів, що на 11,1% більше, ніж у минулому році, із середньомісячним обсягом торгів у 4836,7 мільярда юанів.Проте в ціновій силі світового цинку досі домінує LME, а внутрішній ринок ф’ючерсів на цинк залишається регіональним ринком у підлеглому становищі.
По-друге, спотове ціноутворення на цинк у Китаї змінилося від котирувань виробника до котирувань онлайн-платформи, в основному на основі цін LME.
До 2000 року в Китаї не існувало спотової платформи ціноутворення на цинк, і ціна спотового ринку в основному формувалася на основі котирувань виробника.Наприклад, у дельті річки Чжуцзян ціну встановлювала в основному Zhongjin Lingnan, тоді як у дельті річки Янцзи ціну встановлювали в основному Zhuzhou Smelter і Huludao.Неадекватний механізм ціноутворення суттєво вплинув на повсякденну діяльність підприємств, які займаються ланцюгом цинкової промисловості.У 2000 році Shanghai Nonferrous Metals Network (SMM) створила свою мережу, і її котирування на платформі стали орієнтиром для багатьох вітчизняних підприємств для спотової ціни на цинк.На даний момент основні котирування на внутрішньому спотовому ринку включають котирування Nan Chu Business Network і Shanghai Metal Network, але котирування онлайн-платформ в основному стосуються цін LME.
По-перше, за загальним обсягом запасів цинку Китай посідає друге місце в світі, але середня якість низька, а видобуток ресурсу складний.
Китай має значні запаси цинкової руди, займаючи друге місце у світі після Австралії.Внутрішні запаси цинкової руди в основному зосереджені в таких областях, як Юньнань (24%), Внутрішня Монголія (20%), Ганьсу (11%) і Сіньцзян (8%).Проте вміст покладів цинкової руди в Китаї, як правило, низький, з багатьма маленькими шахтами та кількома великими шахтами, а також багатьма мізерними та багатими шахтами.Видобуток ресурсів є складним, а витрати на транспортування високі.
По-друге, виробництво цинкової руди в Китаї займає перше місце в світі, і вплив вітчизняних провідних виробників цинку зростає.
Виробництво цинку в Китаї багато років поспіль залишається найбільшим у світі.В останні роки за допомогою різних засобів, таких як міжгалузеві злиття та поглинання, а також інтеграція активів, Китай поступово сформував групу цинкових підприємств із глобальним впливом, з трьома підприємствами, які входять до десятки найбільших світових виробників цинкової руди.Zijin Mining є найбільшим підприємством з виробництва цинкового концентрату в Китаї, за масштабами виробництва цинкової руди входить до п’ятірки найкращих у світі.У 2022 році виробництво цинку склало 402 тис. тонн, що становить 9,6% від загального внутрішнього виробництва.Minmetals Resources займає шосте місце в світі з виробництвом цинку в 225 000 тонн у 2022 році, що становить 5,3% від загального внутрішнього виробництва.Zhongjin Lingnan посідає дев’яте місце у світі з виробництвом цинку в 193 000 тонн у 2022 році, що становить 4,6% від загального внутрішнього виробництва.Інші великі виробники цинку включають Chihong Zinc Germanium, Zinc Industry Co., Ltd., Baiyin Nonferrous Metals тощо.
По-третє, Китай є найбільшим споживачем цинку, причому споживання зосереджено в галузі гальванізації та інфраструктурі нерухомості.
У 2021 році споживання цинку Китаєм становило 6,76 млн тонн, що зробило його найбільшим споживачем цинку у світі.Найбільша частка споживання цинку в Китаї припадає на цинкування, приблизно 60% споживання цинку;Далі йдуть цинковий сплав для лиття під тиском і оксид цинку, що становлять 15% і 12% відповідно.Основними сферами застосування оцинковки є інфраструктура та нерухомість.Через абсолютну перевагу Китаю у споживанні цинку, процвітання секторів інфраструктури та нерухомості матиме значний вплив на світову пропозицію, попит і ціну на цинк.
Зовнішня залежність Китаю від цинку є відносно високою та має чітку тенденцію до зростання, при цьому основними джерелами імпорту є Австралія та Перу.Починаючи з 2016 року, обсяг імпорту цинкового концентрату в Китай з кожним роком зростає, і зараз він став найбільшим у світі імпортером цинкової руди.У 2020 році імпортозалежність цинкового концентрату перевищила 40%.З точки зору країни за країною, країною з найбільшим експортом цинкового концентрату до Китаю в 2021 році була Австралія, з 1,07 мільйона фізичних тонн протягом року, що становить 29,5% від загального імпорту цинкового концентрату в Китай;По-друге, Перу експортує 780 000 фізичних тонн до Китаю, що становить 21,6% від загального імпорту цинкового концентрату в Китай.Висока залежність від імпорту цинкової руди та відносна концентрація регіонів імпорту означає, що на стабільність поставок рафінованого цинку можуть вплинути постачання та транспортування, що також є однією з причин, чому Китай знаходиться в невигідному становищі в міжнародній торгівлі цинком і цинком. може лише пасивно сприймати світові ринкові ціни.
Ця стаття була вперше опублікована в першому випуску China Mining Daily 15 травня
Час публікації: 08 вересня 2023 р
